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(证监发〔2025〕63号)
中国证监会各派出机构，上海证券来回所，深圳证券来回所，北京证券来回所，中国证券登记结算有限包袱公司，中国证券业协会，中国证券投资基金业协会：
为贯彻落实党的二十届三中、四中全会和中央经济责任会议精神，按照《国务院对于加强监管扎眼风险推动成本商场高质料发展的些许倡导》(国发〔2024〕10号)责任部署，推动不动产投资信赖基金(以下简称REITs)商场高质料发展，完善基础轨制，优化监管安排，健全商场功能，增强多档次成本商场服求实体经济质效。现就干系事项见告如下。
一、推动买卖不动产REITs稳当健康发展
(一)久了强硬发展买卖不动产REITs的要紧真谛。推动买卖不动产REITs商场发展是成本商场落实党中央、国务院对于“周转存量、作念优增量”“提高径直融资比重”决策部署的要紧举措，是通过商场化机制撑握构建房地产发展新方法的有用妙技，对于推动REITs商场健康发展、促进REITs功能说明、不休提高成本商场轨制的包容性和得当性具有要紧真谛。各单元要高度可爱、全心组织，督促REITs商场各主体、各参与方、各方法严格落实干系监管要乞降风险防控要求，切实作念好买卖不动产REITs各项责任，确保取得实效。
(二)激勉商场主体活力。蛊惑买卖不动产特质，明确买卖不动产REITs商场化准入安排，着力踏实预期、普及成果，更好激勉商场主体活力、充分说明商场上风。重心撑握符共计策导向、具有买卖属性的金钱刊行买卖不动产REITs，提高刊行上市成果。饱读吹REITs握有业态左近、功能互补或运营协同的金钱组合，推动跨界限金钱整合，普及界限效应和风险分布才智。撑握宗旨范例、治理健全、金钱照料教会丰富的银行保障业金钱照料公司等金融机构参与买卖不动产REITs业务。有序拓展原始权力东谈主范围。
(三)加大责任推能源度。各证监局要充分说明属地监管上风，加强计策宣传解读，推动优质金钱素养，实时协作推动照料辖区买卖不动产REITs发展过程中的堵点难点。证券来回所要握续提高商场践诺质料，普及上市审核质效，优化商场处事，增强商场得到感。进一步压实基金照料东谈主、财务照拂人等机构的尽责探问与核查把关包袱，确保买卖不动产REITs信息清楚真确、准确、无缺，严把金钱合规关、风险关和质料关。
二、加速股东REITs商场体系竖立
(四)股东商场扩容扩围。握续加大优质REITs供给，推动商场业态不休丰富、界限有序增长。完善REITs扩募轨制安排与商场化订价机制，积极探索多元、高效的扩募实施旅途。撑握运营肃穆、治理有用、信息清楚质料较高的上市REITs通过购入金钱、扩募、褪色等形势作念优作念强，有序普及单只REITs金钱界限和风险扞拒才智，不休增强其弥远价值创造的内生能源。对等对待各式所有制企业，撑握民营企业通过REITs周转存量金钱，拓宽权力融资渠谈。
(五)加强二级商场竖立。丰富阴私REITs的指数体系，撑握基金照料东谈主开采挂钩干系指数的基金家具，撑握得当条目的公募基金将REITs纳入投资范围，盘考探索追踪REITs指数的来回型盛开式指数基金(REITs ETF)等革命家具，进一步丰富投资者金钱成就采用。加猖厥度提醒保障资金、社保基金、年金基金等各类中弥远资金入市，说明其踏实器和压舱石作用。推动将REITs纳入沪深港通场地范围，扩大商场高水平对外盛开。推动专科投资机构加强REITs投研才智竖立，倡导投资者存眷金钱基本面与弥远投资价值。
(六)不休完善商场生态。完善REITs刊行与来回机制，优化以商场化为导向的REITs估值与刊行订价机制，范例推介、询价、订价、配售等发售行为。蛊惑不动产运营特质与风险收益特征，强化REITs信息清楚和商场敛迹。握续加强与干系部门疏通协作，积极推动REITs配套计策落实落地，普及计策协力。加速股东REITs专项立法及部门规章的制定责任，着力普及轨制的包容性和得当性，夯实REITs商场高质料发展的法治基础。健全多档次REITs商场体系。
三、完善REITs申诉注册轨制机制
(七)优化审核注册经过。健全范例透明、权责明晰的REITs审核注册经过，和洽审核理念与轨范，完善责任机制，优化方法联贯，更好说明集体决策把关机制作用，切实普及审核注册成果。强化公权力起先监督制约，建立健全有用制衡的质料限定体系与廉政监督机制，为REITs审核注册经过范例起先提供坚实保障。强化证监会对质券来回所REITs上市审核责任的业务率领与监督查验，一体股东审核质料、成果普及与廉政风险防控。REITs审核注册责任坚握“能公开、尽公开”原则，接收社会监督。
(八)健全商场化轨范体系。坚握REITs当作金钱上市平台的证券内容属性，握续完善针对不同行态金钱的REITs审核重心存眷事项和信息清楚要求，按照“进修一类、推出一类”原则，以恰当体式公开干系轨范。实时回来REITs审核注册践诺中的共性问题，盘考酿成照料决策并向商场传导，促进酿成踏实预期。盘考建立与无风险利率等商场基准挂钩的、更具天真性的收益率要求。监督REITs回收资金使用，严格谨守国度产业计策、外汇照料和干系法律法例章程，重心撑握周转存量，饱读吹用于扩大投资。
四、加强监管与风险扎眼
(九)健全全链条监管机制。谨守REITs特质规矩和风险特征，完善阴私尽责探问、刊行订价、上市来回、金钱运营照料、信息清楚等全链条监管轨制，强化对不动产金钱质料、运营照料、治理水平的穿透式监管。证监局要坚握问题和风险导向，作念好REITs正常监管与风险监测处置，实时发现、处理罪人非法行为和风险事件。证券来回所要通过审核问询、现场督导、现场查验等形势严把REITs刊行上市准入关，作念好上市来回、信息清楚、风险监测等自律监监责任，切实爱戴商场稳当起先。证券业协会、基金业协会要加强对基金照料东谈主、财务照拂人、网下投资者等REITs参与主体的自律照料。强化科技监管行使。
(十)促进商场主体归位尽责。握续压实基金照料东谈主的REITs主动照料职责，通过契约安排、监督查验等形势强化运营照料机构对不动产的运营包袱，更好说明产业方专科上风，普及运营照料服从，握续增强REITs运营质料和分成才智。督促基金照料东谈主、基金托管东谈主、财务照拂人、金钱撑握证券照料东谈主、原始权力东谈主偏激他专科机构，严格依照法律法例、合同商定和公开应许切实履行职责。照章打击罪人非法行为，保护投资者正当权力。
(十一)爱戴商场稳当起先。着力健全REITs信息清楚轨制，普及信息清楚的透明度、轨范化和实时性，强化对要紧事件的临时清楚要求。进一步健全REITs来回监测监控机制，加强风险监测预警，爱戴二级商场稳当起先，有用扎眼化解要紧风险，不休增强商场韧性和抗风险才智。强化预期提醒和投资者教练，多种形势开展计策解读与公论宣传，握续营造精致商场环境。
请各单元各司其职、协同联动，切实普及监管协力，积极推动REITs各项责任落实落地。
中国证监会
2025年12月31日天元证券官网-线上配资平台_全国十大线上配资平台
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