让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
2025年10月28日晚间，“非洲手机之王”深圳传音控股股份有限公司（688036）发布了其2025年第三季度敷陈。
敷陈知道，公司在第三季度罢了贸易收入的显贵增长，达到204.66亿元东说念主民币，同比增长22.60%。然则，这一营收增长并未传导至利润端。第三季度包摄于上市公司鼓励的净利润（“归母净利润”）为9.35亿元，同比下落11.06%，呈现“增收不增利”的局面。
若将时代线拉长至2025年前三季度，公司靠近的盈利压力则更为突显。财报数据知道，公司前三季度累计罢了贸易收入495.43亿元，同比微降3.33%；而累计归母净利润为21.48亿元，同比大幅下落44.97%，近乎腰斩。扣非归母净利润为17.3亿元，同比下落46.71%。
这份事迹分化的财报，也揭示了传音控股在其“大本营”非洲商场正靠近日益强烈的外部挑战。
众人手机巨头“苦战”非洲
伸开剩余79%众人手机巨头“苦战”非洲
三季报中，最引东说念主热心的数据莫过于公司前三季度的合座盈利景况。
数据知道，2025年1月至9月，传音控股的归母净利润为21.48亿元，相较于昨年同期大幅减少了44.97% 。而另一项更能反应主贸易务盈利智力的目的——扣除非泛泛性损益的净利润，其下滑幅度更为剧烈。前三季度，公司扣非净利润为17.31亿元，同比下落46.71% 。
关于利润总和及归母净利润的大幅下滑，传音控股在财报中将其归因为：“受商场竞争以及供应链成本空洞影响, 贸易收入及毛利额减少所致。”
传音财报中说起的“商场竞争”成分，正跟着其他中国手机厂商的加快“出海”而变得愈发强烈。
非洲，这片曾被视为传音“护城河”的渊博商场，正成为众人手机品牌寻求增长的终末“蓝海”。商场分析机构数据知道，传音虽在2025年第一、第二季度仍以跳跃40%致使50%的商场份额稳坐非洲头把交椅，但其“王座”正受到强力冲击。
其中，小米的攻势尤为迅猛。证实小米集团（1810.HK）发布的2025年中期敷陈，其在非洲商场的发达不俗。小米在财报中袒露，2025年上半年，其智高东说念主机在非洲名次第三，商场份额同比晋升2.6个百分点至13.8% 。
有媒体报说念称，小米里面已拓荒计谋小组，针对传音的强势区域（如尼日利亚、肯尼亚和摩洛哥等）进行精确对标。
除了小米，其他中国厂商也在加快围猎。公开数据知道，荣耀在南非商场也增长赶紧，2025年第一季度出货量同比增长，已占据南非智能机商场份额第二位。此外，三星、OPPO、vivo等品牌也在捏续发力，共同挤压了传音的商场空间。
这场“拼杀”正发生在商场的两头：在低端，竞争敌手开动涉足传音长久主导的100好意思元以下商场；在高端，则狙击传音试图冲突的150-200好意思元价钱段居品。
值得谛视的是，其他厂商之是以在非洲商场如斯“卖力”，大要也源于其本人在其他市步地临的增长压力。
以小米为例，证实小米2025年中期敷陈，天然其上半年智高东说念主机业务总收入同比微增3.4%，达到961亿元 ，但拆分到季度来看，小米在2025年第二季度的智高东说念主机收入为455.20亿元 ，相较于2024年同期同比有所下滑。
在中低端商场流失、印度等传统上风商场发达欠安的配景下，加码非洲成为小米的势必遴荐。小米在半年报中亦强调，2025上半年研发开支达145亿元，同比增长35.8% ；同期其智能电动汽车业务上半年托福新车达157171辆 ，知道其雷同在进行高强度的多线作战。
这也意味着，众人手机巨头的竞争压力正全面“卷”向非洲大陆。
计算性现款流增1.6倍，研发过问增长
计算性现款流增1.6倍，研发过问增长
不外，在盈利数据承压的同期，传音控股本期财报中的现款流量表和研发数据也呈现出两大亮点，揭示了公司在运营责罚和长久计谋上的布局。
最大的亮点来自于计算步履产生的现款流量净额。2025年前三季度，公司计算性现款流净额高达32.85亿元，与昨年同期比拟，同比暴增164.66%。
在营收微降、净利腰斩的情况下，计算性现款流为何能罢了如斯增长？传音控股在财报中诠释称：“本期到期的原材料采购款较同期下落较大, 采购原材料付款同比减少所致。”
简而言之，公司在敷陈期内“购买商品、承袭劳务支付的现款”大幅减少。归并现款流量表知道，该景色2025年前三季度开销为450.76亿元，同比减少约61.38亿元。
与此同期，金钱欠债表提供了另一个佐证。领域2025年9月30日，公司的粗犷账款高达161.08亿元，相较于2024年底的132.86亿元，大幅增多了28.22亿元。
这两项数据共同标明，传音控股在敷陈期内加强了营运老本责罚，通过延迟对上游供应商的付款周期，将更多资金留存在公司里面，从而改善了计算性现款流景况。这种现款流的改善，为公司在刻下充满挑战的商场环境中提供了“弹药”。
而这些“弹药”的一个迫切投向是研发。财报知道，2025年前三季度，传音控股的研发过问所有为21.39亿元，同比增长17.26%。
在净利润同比下落超40%的情况下，公司遴荐加快地过问研发，知道了其计谋决心。研发过问占贸易收入的比例也晋升至本期的4.32%，增多了0.76个百分点。
仅Q3单季度，研发过问便达到7.77亿元，同比增长21.22%，增速跳跃了前三季度的平均水平。
在行业竞争日益同质化、价钱战愈发强烈确当下，传音控股遴荐在盈利承压期强化研发过问，其意图或在于通过技巧翻新、居品升级以及可能的多元化布局，构建更深的护城河，为其解脱刻下低毛利竞争、寻求“第二增长弧线”和高端化转型储备动能。
采写：南王人湾财社记者 严兆鑫天元证券官网-线上配资平台_全国十大线上配资平台
发布于：广东省天元证券官网-线上配资平台_全国十大线上配资平台提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。