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市集穷冬里，老牌好意思妆零卖巨头屈臣氏正准备演出一场本钱“双城记”。
华尔街日报引述音书报说念，长和筹划让旗下屈臣氏集团在香港、英国两地双重上市，瞻望融资额最高可达20亿好意思元。
在香港和英国的上市准备责任已在进行中，瞻望来岁上半年启动IPO。
01、各人分化：欧洲引擎驱动，中国市集迎风
屈臣氏集团的各人疆域正呈现冰火两重天的欢乐。
凭证长江和记2025年中期叙述，屈臣氏集团零卖部门合座收益总额988.4亿港元，同比增长8%，呈现复苏态势。
增长动能主要来自欧洲与新兴市集的双轮驱动。欧洲市集孝顺了屈臣氏集团超六成的营收，其中东欧市集以16%的增速领跑，亚洲市鸠合，菲律宾、马来西亚等地弘扬隆起。
然则，与各人增长酿成昭着对比的是，中国市集不时萎缩。2025年上半年，屈臣氏中国区保健及好意思容产物收益总额同比下滑3%至66.66亿港元，成为屈臣氏各人唯独负增长的市集。
令东说念主担忧的是盈利能力的大幅缩水。2025年上半年，中国市集的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)同比暴跌53%至1.17亿港元，为近七年最低，EBITDA毛利率也降至2%的历史低点。
值得热心的是，屈臣氏中国已连气儿4个上半年出现事迹下滑态势。公开数据显现：2024年上半年，屈臣氏中国收入达63亿元，同比下滑23%；2023年上半年，收入为81.5亿元，同比下滑8%；2022年上半年，收入88.9亿元，同比下滑16.5%。反不雅2021年上半年，其事迹录得106亿元。
02、平缓优化：关店求生与渠说念重构
屈臣氏在中国市集的平缓迹象可想而知。2025年上半年，屈臣氏集团在中国净减少145家门店，门店总额降至3630家。
这一数据适合屈臣氏连年来的策略——在租约期满后关闭东说念主流不及的店铺，以优化店铺组合。
门店规模平缓的同期，单店效益也未好转。2025年上半年，屈臣氏中国的可比店铺销售额同比下跌1.0%，固然较2024年同期18.6%的跌幅有所收窄，但仍未止跌。
面对线下渠说念的挑战，屈臣氏正将要点转向线上，浪漫发展“幕后店”——一种专为完成线上订单而设的微型订单处理中心。
幕后店数目从2024年底的131家猛增至2025年6月底的394家，旨在进步线上业务的快速配送能力。
03、策略转型：O+O步地与轨制变革
面对挑战，屈臣氏并非坐以待毙。屈臣氏宝石其O+O(线下+线上)策略，试图杀青线上线下和会。
2025年，屈臣氏筹划进一步将门店延迟至破费者15分钟可达的社区场景，在一、二线城市探索社区店，和会即时零卖与实体零卖。
与此同期，屈臣氏加速三线及以下低线城市的蔓延设施，筹划开设的500家新店中近一半位于低线城市，更将新干涉100个县级市集。
在职工措置方面，屈臣氏本年4月运转实际“奖金池”轨制。以前，职工的薪资组成为底薪+提成，收入成功和事迹挂钩。
新的奖金池轨制不再按个东说念主销售谋略提成，而是按店铺品级设定销售任务。然则，这一更正激发了不少下层职工的起火。
凭证亿邦能源拜谒，新轨制实际后，有的柜姐月收入减少近2000元。
04、上市考量：穷冬融资，意欲何为？
在各人零卖业面对挑战的布景下，屈臣氏选拔此时鼓吹双线上市，背后有着深层的策略考量。
融资20亿好意思元将增强屈臣氏的财求实力，为其转型提供更多资源。
屈臣氏筹划2025年开设500家门店，重点拓展低线城市及社区场景，同期围绕男士、儿童、大健康三大品类推出多个线下破费场景，试图苟且增长瓶颈。
这次双地上市组成了一个荟萃东西方市集的策略均衡。公司不仅能讹诈香港放射亚洲市集，更能借此寂静其在欧洲的影响力，从而在各人经济与地缘政事不确信性加多的布景下，构建更隆重的本钱与业务结构，增强合座抗风险能力。
对长和系而言，鼓吹屈臣氏双重上市，是开释其中枢优质财富价值的关节举措。当作长江和记实业有限公司的成员，屈臣氏集团于今已经该集团蹙迫的现款开始。
清扬君点评：
事实上，屈臣氏中国早在2016年便初次出现营收下滑，而其时其门店规模已达3000家。彼时赶巧电商转型的关节时辰，但屈臣氏却未能把捏机遇。自后续推出的官方App“莴笋”及数字化举措饱受诟病，举例门店BA通过企业微信强推促销，激发部分破费者反感。
此外，屈臣氏在破费者劳动与合规层面也问题频发。黑猫投诉平台上相干投诉累计近两万条，波及指点充值、退卡难等；多地监管部门也因其失误宣传、策动过时商品等活动对其作出过处罚。
天然，其事迹下滑也与大环境关连。在破费习气编削、房钱高企与经济下行等多重压力下，堕入增长逆境的零卖企业远不啻屈臣氏一家。
现在，屈臣氏依然领有令东说念主颐养的财富：近1.74亿针织会员、障翳31个市集的超17000家商店，以及在健康产物领域的刚劲增长(以前12个月销售额增长向上10%)。
屈臣氏已意志到危急处所，但能否在本钱市集与破费市集双重穷冬中生效回身，仍取决于能否信得过解脱“诺基亚罗网”天元证券官网-线上配资平台_全国十大线上配资平台，杀青从零卖念念维到用户念念维的根蒂编削。
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